2025 年 8 月 26 日，中光學集團股份有限公司（股票簡稱：中光學，股票代碼：002189）發布 2025 年半年度報告。報告顯示，受市場環境等因素影響，公司上半年營收、凈利潤同比均出現下滑，但在汽車光電、微顯示等戰略領域取得突破，同時積極采取措施應對行業風險，推動業務結構優化升級。

    核心財務數據：營收利潤雙降 經營現金流改善

    報告期內，中光學集團實現營業收入 6.79 億元，較上年同期的 10.18 億元同比下降 33.28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為 - 1.20 億元，較上年同期的 1353.85 萬元大幅下降 988.46%；扣除非經常性損益后的凈利潤為 - 1.30 億元，同比降幅達 1821.00%。基本每股收益為 - 0.46 元 / 股，較上年同期的 0.05 元 / 股下降 1020.00%。

    盡管盈利承壓，公司經營現金流狀況有所改善。上半年經營活動產生的現金流量凈額為 - 1.18 億元，較上年同期的 - 3.42 億元同比改善 65.42%，主要得益于應收賬款管理優化及成本控制措施的落地。截至 2025 年 6 月末，公司總資產為 29.27 億元，較上年末微降 0.58%；歸屬于上市公司股東的凈資產為 5.97 億元，較上年末下降 16.55%，主要系本期凈利潤虧損所致。

    從營收構成來看，公司核心業務板塊表現分化：

    光學元組件：營收 2.85 億元，占總營收 41.88%，同比下降 18.07%，仍為第一大收入來源，產品向非球面、自由曲面元件等高端領域轉型；

    光電防務與要地監控：營收 1.75 億元，占總營收 25.71%，同比下降 36.89%，主要受特種裝備訂單節奏影響；

    投影機整機及配件：營收 1.25 億元，占總營收 18.43%，同比下降 47.60%，正推進 1LCD、LCoS 投影產品結構轉型；

    機械產品及其他：營收 0.95 億元，占總營收 13.99%，同比下降 38.81%，毛利率達 21.40%，為各業務中最高。

    業務進展：汽車光電突破關鍵技術 多領域布局深化

    報告顯示，中光學集團圍繞 “軍用光電、汽車光電、IT 光電” 三大領域，持續推進 “微納光學、功能鍍膜、新光源數字微顯示、車聯網智能交互汽車光電、光電偵察與智慧安防系統” 五大業務發展，核心業務亮點顯著：

    1. 汽車光電：AR-HUD 順利交付 技術壁壘持續構建

    公司加大微顯示技術在汽車領域的應用拓展，上半年突破偏振消雜光、防陽光倒灌、雙焦面成像、虛實融合算法等關鍵技術，完成高性能 PGU（圖像生成單元）與新一代 AR-HUD（增強現實抬頭顯示）總成開發，并成功獲得客戶定點且順利交付，為后續汽車光電業務規模化奠定基礎。

    2. 光電防務：向智能化系統集成升級

    作為輕武器微光瞄準鏡重要生產單位，公司聚焦無人智能和新域新質裝備，從單一瞄具向智能頭盔、智能眼鏡、城市作戰體系等領域拓展，核心產品包括夜視瞄準鏡、激光測距機、光電對抗裝備等，持續服務輕武器、單兵系統等領域需求。

    3. 投影顯示：產品結構轉型加速

    公司具備 DLP、1LCD、3LCD、LCoS 多方案投影產品研發能力，上半年推動 1LCD 和 LCoS 投影機成為收入主要來源，加快高端投影整機及光學引擎、鏡頭等核心部件的市場推廣，對沖傳統投影產品需求下滑影響。

    4. 智慧安防：深耕邊海防與要地防御

    產品涵蓋遠程多波段光電轉臺、雙光譜熱成像攝像機、小目標雷達等，主要應用于邊防、海防和要地防御，上半年持續完善 “光電 + 雷達” 融合監控方案，提升系統集成能力。

    核心競爭力：技術與規模雙輪驅動 研發投入聚焦高端

    中光學集團以光學技術為核心，構建了從元組件到整機與系統集成的完整產業鏈，核心競爭力體現在四大方面：

    技術創新優勢：依托國家企業技術中心，形成河南、上海、杭州等五地研發協同體系，年均研發投入占比超 6%，上半年研發投入 3917.74 萬元（同比降 40.01%，主要系項目節奏調整），新產品貢獻率超 50%；研發團隊近 400 人，含 7 名國務院特殊津貼專家，覆蓋精密光學、功能薄膜等多領域。

    規模制造優勢：擁有多腔濺射鍍膜設備、CNC 非球面加工設備等國際一流裝備，關鍵工序裝備水平行業領先，規模化生產能力支撐核心產品交付效率。

    質量體系優勢：通過 IATF16949（汽車行業）、歐盟 RoHS、CANAS 等認證，建立全流程品質管控體系，保障軍用、汽車等高端領域產品可靠性。

    客戶資源優勢：為手機、汽車、投影、安防等行業頭部客戶提供服務，客戶遍及全球十余個國家和地區，戰略合作關系穩定。

    風險應對：多舉措化解市場與流動性壓力

    報告中，管理層明確公司當前面臨市場競爭、轉型發展、流動性三大核心風險，并提出針對性應對措施：

    市場競爭風險：加快特品領域新技術研發與新客戶拓展，鞏固汽車光電現有成果，提升生產制造與客戶服務能力；

    轉型發展風險：集中資源推進型號產品競標與新型光學元件研發，加大 PGU 向 HUD 廠家推廣，加速投影業務向 1LCD、LCoS 高端化轉型；

    流動性風險：合理管控帶息負債規模（截至 6 月末短期借款 9.21 億元，同比增 17.76%），拓展籌資渠道；強化應收賬款管理（期末應收賬款 8.44 億元，同比增 5.85%），保障現金流入；嚴控 “三項費用”，實施降本增效。

    未來展望：聚焦 “四新” 產品 拓展高增長賽道

    中光學集團表示，下半年將繼續圍繞 “新元件、新鏡頭、新整機、新系統” 全產業鏈布局，重點推進汽車 AR-HUD 規模化、高端投影產品市場化、光電防務智能化，同時優化資產與負債結構，力爭改善經營業績，實現戰略轉型突破。