近日，佛山市國星光電股份有限公司（股票簡稱：國星光電，股票代碼：002449）披露向特定對象發行 A 股股票募集說明書（申報稿），公司計劃向包括控股股東佛山電器照明股份有限公司（以下簡稱 “佛山照明”）在內的不超過 35 名特定對象定向發行 A 股股票，預計募集資金總額不超過 98,132.39 萬元，聚焦超高清顯示、智能傳感、車載器件等核心領域的技術升級與產能擴張，同時補充流動資金優化財務結構。

    發行方案明確：控股股東加持 定價機制合規

    根據募集說明書，本次發行的核心要素已清晰落地。發行對象方面，除控股股東佛山照明外，還涵蓋證券投資基金管理公司、證券公司、保險機構投資者、合格境外機構投資者等符合證監會規定的主體，所有發行對象均以現金方式認購。其中，佛山照明承諾認購金額 11,600.00 萬元，不參與市場競價但接受競價結果，若詢價失敗則按發行底價認購，彰顯對公司發展的信心。

    定價機制上，發行價格不低于定價基準日前 20 個交易日公司 A 股股票交易均價的 80%（即 “發行底價”），若期間發生派息、送股等除權除息事項將相應調整。最終價格將由公司董事會與保薦人（主承銷商）根據競價結果協商確定。發行數量方面，不超過發行前總股本的 30%，即 185,543,150 股，具體數量將結合募集資金總額與最終發行價格確定。

    限售期安排顯示，佛山照明認購的股份自發行結束之日起 18 個月內不得轉讓，其他特定對象認購的股份限售期為 6 個月。按發行上限及佛山照明認購金額測算，發行完成后其持股比例仍未超過 30%，不會觸發要約收購義務，公司控股股東仍為佛山照明，實際控制人廣東省廣晟控股集團有限公司地位保持穩定。

    募資聚焦主業：六大方向夯實 “三足鼎立” 業務架構

    本次募集資金扣除發行費用后，將全額投向六大方向，精準契合公司 “高清顯示、智能傳感、顯控模組” 三足鼎立的發展戰略：

    超高清顯示 Mini/Micro LED 及顯示模組產品生產建設項目：投資 37,309.21 萬元，擬新增 Mini/Micro LED、TOP LED 及顯示模組產能，項目建設期 24 個月，達產后將進一步搶占超高清顯示市場份額。數據顯示，2024 年中國大陸 Mini/Micro LED 顯示屏銷售額達 19.1 億元，預計 2025 年增至 21.7 億元，行業增長潛力顯著。

    光電傳感及智能健康器件產業化建設項目：總投資 19,011.37 萬元，聚焦光耦、穿戴 LED 等產品擴產，適配智能家電、可穿戴設備等下游需求。隨著全球可穿戴設備市場增長，2025 年 1-4 月中國光電子器件產量達 5,967.00 億只，項目投產后將充分受益市場擴容。

    智慧家居顯示及 Mini 背光模組建設項目：投資 11,818.62 萬元，針對 Mini 背光模組及輕薄顯示模組擴產，對接智能家電升級浪潮。預計 2025 年中國智能家電市場規模將達 7,938 億元，項目將強化公司在智能家居顯示領域的供給能力。

    智能車載器件及應用建設項目：總投資 5,353.28 萬元，布局車載照明、顯示器件等產品，緊抓新能源汽車智能化趨勢。當前車載 LED 向多模態融合發展，項目稅后內部收益率達 17.67%，經濟效益可觀。

    國星光電研發實驗室項目：投入 15,759.91 萬元，建設 Mini/Micro LED、車載 LED 應用等領域研發平臺，擬開展 9 大核心課題研發，截至 2024 年末公司累計授權專利 842 項，研發實力將進一步增強。

    補充流動資金：安排 10,000.00 萬元用于日常運營，緩解現金流壓力，優化資產負債結構。測算顯示，公司未來三年營運資金缺口約 1.04 億元，該筆資金將有效填補需求。

    行業機遇疊加技術積淀 發展底氣充足

    此次定增是國星光電把握行業機遇的關鍵布局。政策層面，工信部等多部門出臺《5G 規模化應用 “揚帆” 行動升級方案》《廣東省培育發展未來電子信息產業集群行動計劃》等政策，明確支持 Mini/Micro LED、智能傳感、車載視聽等領域發展，為項目實施提供良好政策環境。

    市場層面，中國 LED 行業正穩步復蘇，預計 2025 年整體市場規模將達 7,185 億元，其中封裝市場規模將增至 900 億元。公司深耕 LED 行業 50 余年，2024 年研發投入達 19,085.16 萬元，占營收 5.50%，擁有半導體照明材料及器件國家地方聯合工程實驗室等 14 個省級以上研發平臺，與洲明科技、海康威視等龍頭企業保持深度合作，技術與客戶優勢顯著。