10 月 31 日，京東方科技集團股份有限公司以電話會議形式舉辦投資者關系活動，吸引 108 家投資機構(gòu)參與。公司副總裁兼董事會秘書郭紅、VCFO 孟超、證券事務代表羅文捷出席會議，圍繞行業(yè)及市場概況、公司經(jīng)營成果及投資者關切問題展開深入交流。

    行業(yè)市場：LCD 與 OLED 分化發(fā)展 供需格局逐步調(diào)整

    LCD 領域

    咨詢機構(gòu)預測，2025 年 LCD 總出貨量與面積有望同比小幅增長。應用端呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)差異，TV 產(chǎn)品出貨量與面積預計增長，但受新興市場需求帶動，中小尺寸 TV 出貨提升導致大尺寸化趨勢階段性放緩；IT 領域中，NB、TPC 產(chǎn)品受換機需求推動出貨有望快速增長，MNT 產(chǎn)品出貨預計同比持平。

    季節(jié)性表現(xiàn)上，TV 產(chǎn)品需求受政策刺激前移，淡旺波動明顯熨平；IT 產(chǎn)品旺季效應仍在，NB、TPC 產(chǎn)品預計三季度達全年出貨高峰。展望四季度，主流應用需求下降疊加庫存上升，行業(yè)將通過減量出貨平穩(wěn)過渡，稼動率預計回落至 80% 以下，價格呈現(xiàn)分化，TV 產(chǎn)品小幅回調(diào)，IT 產(chǎn)品整體穩(wěn)定。長期來看，行業(yè)有望在 2027 年實現(xiàn)供需平衡。

    OLED 領域

    2025 年全球 OLED 出貨量有望增長，下半年進入傳統(tǒng)旺季，三四季度出貨量同環(huán)比提升，但行業(yè)整體供過于求。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，下半年折疊產(chǎn)品出貨預計回落，海外品牌 LTPO 需求占比提升，低端 Ramless 產(chǎn)品出貨快速增長，國內(nèi)市場競爭日趨激烈。

    公司經(jīng)營：業(yè)績穩(wěn)健增長 核心優(yōu)勢持續(xù)鞏固

    2025 年第三季度，京東方經(jīng)營保持穩(wěn)健，半導體顯示領域龍頭地位穩(wěn)固，智能手機、平板電腦、筆記本電腦、顯示器、電視五大應用領域液晶顯示屏出貨量均居全球第一。

    OLED 業(yè)務表現(xiàn)亮眼，三季度出貨量約 4000 萬片，預計全年實現(xiàn)雙位數(shù)增長，核心客戶 LTPO 項目成功突破并量產(chǎn)，客戶群體進一步拓展。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，前三季度顯示器件收入中，TV 類、IT 類、LCD 手機及其他類、OLED 類占比分別為 28%、37%、12%、23%。此外，公司攜手英特爾推出基于 AI 技術(shù)的筆記本電腦創(chuàng)新顯示方案，助力 AI PC 行業(yè)發(fā)展。

    投資者關切：聚焦產(chǎn)能、股權(quán)及技術(shù)布局

    針對投資者關注的核心問題，公司作出明確回應：OLED 下半年進入傳統(tǒng)旺季，出貨量增長但低端產(chǎn)品增量不增利帶來短期壓力，未來隨高端產(chǎn)品滲透率提升，行業(yè)盈利有望改善；少數(shù)股東股權(quán)收購為現(xiàn)金流重點使用方向，將擇機回購少數(shù)股東股權(quán)；研發(fā)費用環(huán)比增加主要因成都 8.6 代 OLED 生產(chǎn)線投入，2027 年后資本開支將大幅下降，后續(xù)重點投入鈣鈦礦等創(chuàng)新領域；8.6 代 OLED 線定位中尺寸產(chǎn)品，對手機 OLED 市場供需影響較小。

    展望未來，換機周期和 AI 賦能有望推動 IT 產(chǎn)品需求增長，若明年有大型體育賽事，將帶動 TV 換機需求，成為行業(yè)回暖重要驅(qū)動力。京東方將持續(xù)聚焦技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，把握行業(yè)發(fā)展機遇。