2025 年末收官之際，科技領域資本動作密集落地。維信諾、京東方、中微公司、華顯光電、歌爾股份、國星光電、龍旗科技等 14 家顯示與半導體、車載、智能硬件領域頭部企業集中披露資本運作動態，涵蓋增資擴產、并購重組、境外上市、募資融資等多元舉措，精準對接技術攻堅、產能擴張與全球化布局需求。

    從維信諾加碼 AMOLED 生產線、中微公司并購半導體設備企業，到兆易創新、龍旗科技沖刺境外上市，14 家企業的資本動作精準覆蓋半導體制造、柔性顯示、智能穿戴、汽車電子等關鍵賽道。在 2025 年資本向硬科技加速聚集、創投行業回暖的背景下，這場年末資本‘收官戰’不僅勾勒出企業深耕核心技術、完善產業鏈布局的戰略圖景，更折射出國產替代浪潮中，資本與硬科技深度融合、賦能產業升級的鮮明趨勢。

    39.18億加注！維信諾增持合肥AMOLED項目股權至37.73%

    12 月 19 日，維信諾科技股份有限公司（證券代碼：002387，證券簡稱：維信諾）發布公告，披露合肥第 8.6 代柔性有源矩陣有機發光顯示器件（AMOLED）生產線項目投資進展，公司擬與合肥建翔投資有限公司（以下簡稱 “合肥建翔”）、合肥鑫城控股集團有限公司（以下簡稱 “合肥鑫城”）簽署《投資合作協議二》，啟動項目公司二期資本金出資工作。

    據悉，該項目此前已完成首期資本金募集。2024 年，維信諾經董事會及臨時股東大會審議通過，同意與合肥建翔、合肥鑫城合作投資建設該項目，項目總投資 550 億元，以全資子公司合肥國顯科技有限公司（以下簡稱 “合肥國顯”）作為投資、建設及運營平臺。首期注冊資本金 20 億元已全部到位，其中合肥建翔、合肥鑫城各出資 8 億元，分別持股 40%，維信諾出資 4 億元，持股 20%。首期增資完成后，合肥國顯未納入維信諾合并報表范圍。

    根據新簽署的《投資合作協議二》，二期資本金規模為 94.43 億元，三方出資方案明確：合肥建翔與合肥鑫城各出資 27.625 億元，出資后持股比例均為 31.13%；維信諾出資 39.18 億元，出資后持股比例提升至 37.73%。二期資本金全部到位后，合肥國顯注冊資本將增至 114.43 億元，且仍不納入維信諾合并報表范圍。

    本次增資各方均以貨幣形式出資，維信諾的出資資金來源于自籌，具體為向進銀新型政策性金融工具有限公司申請的 39.18 億元新型政策性金融工具。

    對于本次增資的目的，維信諾表示，此舉是基于項目建設進度的實際需要，將有助于提高項目建設效率。由于項目建設周期較長，注冊資本金將按建設進度分期投入，短期內不會對公司財務狀況、經營成果及現金流量產生重大影響，長期影響將視項目推進及實施情況而定。

    落地50億永續債權！康佳集團優化資本結構增強抗風險力

    12 月 19 日，康佳集團股份有限公司（證券簡稱：深康佳 A、深康佳 B；證券代碼：000016、200016）發布公告，宣布公司與控股股東磐石潤創（深圳）信息管理有限公司簽署的《永續債權協議》已正式生效，總額不超過 50 億元的永續債權融資資金已全部到賬。

    據悉，該筆永續債權融資事項此前已履行完整決策程序，于 2025 年 11 月 28 日經公司第十一屆董事會第六次會議審議通過，并在 2025 年 12 月 15 日召開的 2025 年第七次臨時股東會上獲得批準，旨在通過優化資本結構，增強公司抗風險能力與財務穩健性。

    在金額方面，融資總額上限為 50 億元人民幣；期限上無固定限制，采用 "3+3*N" 的存續模式，初始存續期限 3 年，每滿 3 年為一個存續周期，屆滿后可無限次延續，公司可在任一存續周期屆滿前 20 個工作日內選擇延續周期或全額償還本金、利息及相關費用。

    利率設定為全國銀行間同業拆借中心最新公布的一年期貸款市場報價利率（LPR），實行浮動利率機制，每 12 個月重新定價一次，且不設置利率跳升條款。

    付息方式為按年付息，付息日為資金起息日后每年對應日，公司享有不受次數限制的利息遞延支付權利，遞延利息及孳息將按當期適用利率計算，直至實際支付之日。

    康佳集團表示，此次向控股股東進行永續債權融資，將有效改善公司資本結構，降低資產負債率，進一步提升公司的抗風險能力和財務穩健性。

    停牌并購！中微公司擬收購杭州眾硅控股權構建半導體設備平臺

    2025 年 12 月 19 日，中微半導體設備 (上海) 股份有限公司（證券代碼：688012，證券簡稱：中微公司）發布停牌公告，稱公司正籌劃通過發行股份的方式購買杭州眾硅電子科技有限公司（以下簡稱 “杭州眾硅”）控股權并募集配套資金，公司股票自 2025 年 12 月 19 日（星期五）開市起停牌，預計停牌時間不超過 10 個交易日。

    本次交易的標的杭州眾硅注冊資本 11562.0108 萬元，成立于 2018 年 5 月 23 日，經營期限至 9999 年 9 月 9 日。其經營范圍涵蓋機械設備研發、銷售，電子專用設備制造，半導體器件專用設備制造及銷售，貨物及技術進出口等。主營業務為高端化學機械平坦化拋光（CMP）設備的研發、生產及銷售，并為客戶提供 CMP 設備整體解決方案，主要產品為 12 英寸 CMP 設備。

    對于本次交易的目的，中微公司表示，這是公司構建全球一流半導體設備平臺、強化核心技術組合完整性的戰略舉措，旨在為客戶提供更具競爭力的成套工藝解決方案。公告介紹，中微公司主要產品為等離子體刻蝕和薄膜沉積設備，屬于真空下的干法設備；而杭州眾硅開發的 CMP 設備是濕法設備中的重要品類，刻蝕、薄膜和濕法設備均為除光刻機外最為核心的半導體工藝加工設備。通過本次并購，雙方將形成顯著戰略協同，標志著中微公司向 “集團化” 和 “平臺化” 邁出關鍵一步，符合公司通過內生發展與外延并購相結合、持續拓展集成電路覆蓋領域的戰略規劃。

    獲批30億額度！歌爾股份中期票據注冊完成有效期2年

    近日，歌爾股份有限公司（證券代碼：002241，證券簡稱：歌爾股份）發布公告稱，公司收到中國銀行間市場交易商協會出具的《接受注冊通知書》（中市協注〔2025〕MTN1226 號），其申請注冊發行的中期票據已獲交易商協會同意接受注冊，注冊金額為 30 億元人民幣。

    據悉，歌爾股份此前已履行相關決策程序，于 2025 年 8 月 21 日召開的第六屆董事會第三十次會議及 2025 年 9 月 30 日召開的 2025 年第一次臨時股東大會，均審議通過了《關于擬注冊發行中期票據的議案》，同意公司向交易商協會申請注冊發行不超過 30 億元（含）的中期票據，發行方式可選擇一次發行或分期發行。

    根據交易商協會出具的《接受注冊通知書》，本次中期票據注冊額度自通知書落款之日起 2 年內有效，由中國銀行股份有限公司擔任主承銷商。在注冊有效期內，歌爾股份可分期發行科技創新債券，若需備案發行，應事前向交易商協會備案，發行完成后需通過交易商協會認可的途徑披露發行結果。

    關聯協同研發！華顯光電與TCL華星簽兩年服務協議

    2025年12月19日，香港聯交所主板上市企業華顯光電（股份代號：334）公告，于當日香港交易時段后與TCL華星光電簽訂研發服務主協議。根據協議，華顯光電集團成員可要求TCL華星光電集團成員提供研發服務，合作期限自2025年12月19日至2027年12月31日。

    此次交易構成持續關聯交易。因華顯光電最終控股股東TCL科技間接持股約64.20%，而TCL華星光電為TCL科技附屬公司，符合香港聯交所上市規則第14A章相關定義。由于協議年度上限適用百分比率介于0.1%至5%之間，該交易獲豁免通函及股東批準，但需遵守申報、年度審閱及公布要求，協議落實以華顯光電遵守上市規則為前提。

    協議核心條款顯示，雙方需就具體研發服務訂立書面合同，條款需與主協議一致；研發相關全部知識產權歸華顯光電集團所有，TCL華星光電集團經許可可使用并獲相應收入。定價按成本加成基準厘定，涵蓋人員薪金、設備租金等開支，參考獨立第三方價格確保公平，條款不遜于第三方條件。

    交易年度上限方面，2025年12月19日至2027年12月31日期間，各年度上限分別為1.8萬港元、2.8萬港元及2.9萬港元，厘定參考業務增長需求、過往研發開支等因素。華顯光電已制定內部監控程序，保障交易合規及股東利益。

    華顯光電表示，研發能力是維持LCD模組核心業務競爭力的關鍵。此次深化與TCL華星光電的合作，基于雙方既有緊密關系，可獲得具成本效益的研發支持，助力提升產能與研發實力，滿足終端客戶需求并吸引更多訂單。公司董事會認為，協議條款、交易及年度上限公平合理，符合公司及全體股東利益。

    資料顯示，華顯光電主營LCD模組研發、制造及銷售，是中國中小型顯示模組主要供應商；TCL華星光電主營半導體顯示模組業務，由TCL科技持股約82.21%。

    500萬布局！秋田微設立全資子公司賦能長遠發展

    近日，深圳秋田微電子股份有限公司（證券代碼：300939，證券簡稱：秋田微）發布公告稱，公司于 2025 年 12 月 18 日召開第三屆董事會第九次會議，審議通過了《關于對外投資設立全資子公司的議案》，擬使用自有資金 500 萬元投資設立全資子公司深圳市君盛和貿易有限公司（暫定名，最終以工商登記為準）。

    根據公告披露，該全資子公司的基本信息如下：公司類型為有限責任公司，注冊資本 500 萬元，出資方式為貨幣出資，資金來源為秋田微自有資金，公司將持有其 100% 股權；法定代表人為黃志毅，擬注冊地址為深圳市龍崗區園山街道荷坳金源路 39 號；擬經營范圍涵蓋貨物及技術進出口、國內貿易、技術開發、技術轉讓、技術咨詢、技術服務，基礎軟件服務、應用軟件服務、計算機系統服務，以及銷售自行開發后的產品、計算機、軟件及輔助設備、電子產品、五金、交電、機械設備、金屬材料、通訊設備（企業依法自主選擇經營項目，開展經營活動；依法須經批準的項目，經相關部門批準后依批準的內容開展經營活動；不得從事本市產業政策禁止和限制類項目的經營活動）。上述各項信息最終以工商部門核準的注冊登記內容為準。

    秋田微表示，本次設立全資子公司是基于公司戰略規劃及未來經營發展的需要，有利于進一步推動公司業務發展，提升公司的影響力和綜合競爭力，對公司長遠發展具有一定的積極影響。

    3000萬入局航天！淳中科技受讓星河動力股份構成關聯交易

    2025 年 12 月 19 日，北京淳中科技股份有限公司（證券代碼：603516，證券簡稱：淳中科技）發布公告，披露公司擬以自有資金 3000 萬元受讓北京星河動力航天科技股份有限公司（以下簡稱 “星河動力”）92.7580 萬股份，占星河動力總股本的 0.2143%。同時，公司控股股東、實際控制人何仕達先生擬以 4000 萬元受讓星河動力 123.6774 萬股份，本次交易后公司將與關聯人形成共同投資，構成關聯交易。

    淳中科技表示，本次受讓星河動力股份，旨在提升資本效能與投資回報，有利于優化公司資產配置，創造協同價值。若星河動力未來發展良好，將為公司帶來穩定的投資收益，提升盈利水平，增強股東回報。本次交易基于公司資金狀況和風險承受能力審慎決策，不會對公司日常資金運作及正常業務開展造成重大不利影響，符合公司戰略發展目標及可持續發展需求，公司主營業務不會發生改變。

    2.78億轉債資金拆借！茂萊光學推進超精密光學募投項目

    近日，南京茂萊光學科技股份有限公司發布公告稱，公司于 2025 年 12 月 18 日召開第四屆董事會審計委員會第十五次會議及第四屆董事會第十七次會議，審議通過相關議案，同意使用部分可轉換公司債券募集資金 27,824.17 萬元，向全資子公司南京茂萊精密測量系統有限公司（以下簡稱 “茂萊精密”）提供借款，用于實施 “超精密光學生產加工項目” 及 “超精密光學技術研發中心項目” 兩大募投項目。

    根據中國證券監督管理委員會證監許可〔2025〕2433 號批復，茂萊光學成功向不特定對象發行可轉換公司債券，發行總額 56,250.00 萬元，期限 6 年，每張面值 100 元，發行數量為 562,500 手（合計 5,625,000 張）。扣除不含稅發行費用 813.50 萬元后，本次實際募集資金凈額為 55,436.50 萬元。

    鑒于本次可轉債實際募集資金凈額低于《募集說明書》披露的擬投入金額，為保障募投項目順利實施并提高資金使用效率，公司同步審議通過了募集資金投資項目金額調整議案。調整后，“超精密光學生產加工項目” 擬投入募集資金 41,746.18 萬元，“超精密光學技術研發中心項目” 擬投入 12,253.82 萬元，兩項目實施主體均為茂萊光學及全資子公司茂萊精密；“補充流動資金” 項目擬投入金額由 2,250.00 萬元調整為 1,436.50 萬元，調整后總擬投入募集資金金額與實際凈額一致，為 55,436.50 萬元。

    本次借款相關安排顯示，借款利率將參照實際借款日當年最低的一年期金融機構貸款利率確定，借款期限自實際借款之日起至募投項目實施完成之日止，可根據項目進展情況續借或提前償還。該筆借款僅限用于上述兩大可轉債募投項目，不得用于其他用途，公司將與茂萊精密簽訂具體借款協議，確保資金專款專用。

    股權騰挪！國星光電轉讓子公司49%股權引入關聯戰略投資

    2025 年 12 月 19 日，佛山市國星光電股份有限公司（證券代碼：002449，證券簡稱：國星光電）發布公告，宣布擬通過非公開協議轉讓方式，向廣東廣晟百千萬高質量發展產業投資母基金合伙企業（有限合伙）（以下簡稱 “百千萬基金”）轉讓全資子公司高州市國星光電科技有限公司（以下簡稱 “高州國星”）49% 認繳股權，交易對價為 3.59 萬元。本次交易引入百千萬基金作為戰略投資者，旨在進一步優化公司資本結構，提升資金運作效率及效益。

    據悉，百千萬基金的有限合伙人廣東省廣晟資本投資有限公司與普通合伙人深圳市廣晟私募基金管理有限公司，均為公司實際控制人廣東省廣晟控股集團有限公司所屬子公司，根據《深圳證券交易所股票上市規則》相關規定，本次交易構成關聯交易。

    高州國星為有限責任公司（非自然人投資或控股的法人獨資），注冊資本 3000 萬元人民幣（國星光電已實繳 1500 萬元），法定代表人為蔡啟明，主營業務為電子元器件及模組研發、制造與銷售，主要產品包括 LED 背光模組、LED 顯示模組、LED 照明模組等。

    財務數據方面，經審計，2024 年 12 月 31 日，高州國星資產總額 4991.63 萬元，負債總額 3559.76 萬元，凈資產 1431.86 萬元；2024 年 1-12 月營業收入 2625.44 萬元，營業利潤 - 70.24 萬元，凈利潤 - 68.14 萬元，經營活動產生的現金流量凈額 112.50 萬元。2025 年 6 月 30 日，該公司資產總額 5342.72 萬元，負債總額 3967.46 萬元，凈資產 1375.26 萬元；2025 年 1-6 月營業收入 1616.83 萬元，營業利潤 - 37.84 萬元，凈利潤 - 56.61 萬元，經營活動產生的現金流量凈額 82.07 萬元。

    國星光電表示，本次股權轉讓有助于實現交易雙方資源的深度整合與優勢互補，構建長期穩定的戰略合作關系，為公司后續收并購等資本運作行動提供充足的資源支持和廣泛的合作基礎，助力公司長遠發展，不會對公司生產經營產生不利影響。

    申請12億融資額度！神通科技護航日常經營與業務擴張

    2025 年 12 月 19 日，神通科技集團股份有限公司公告稱，為滿足公司及子公司日常經營資金需求與業務發展需要，拓寬資金渠道、補充流動資金，增強可持續發展能力，公司及子公司擬向銀行機構及其他融資機構申請總計不超過人民幣 12 億元的融資額度。

    據悉，本次融資品種包括但不限于貸款、匯票承兌、押匯、開立信用證、開立保函、內保外貸、內存外貸、資管計劃、信托等各類業務，公司及子公司將以合法擁有的財產作為上述綜合授信的抵押物或質押物。值得注意的是，本次融資額度不等于實際發生的融資金額，具體融資金額將根據公司及子公司運營資金的實際需求確定，且不超過上述授信金額，授信期限內額度可循環使用。融資利率、種類、期限均以簽訂的具體融資合同約定為準。

    定增方案調整！奧比中光募資縮至9.8億聚焦AI視覺核心業務

    近日，奧比中光科技集團股份有限公司（證券代碼：688322，證券簡稱：奧比中光）發布公告稱，公司第二屆董事會第二十三次會議審議通過了《關于調整公司 <2025 年度向特定對象發行 A 股股票方案> 的議案》，對本次發行的發行數量上限及募集資金金額進行調整，其余核心條款未發生實質性變化。

    據公告披露，本次發行方案調整的核心內容包括兩方面。其一，發行數量上限因公司總股本變動相應調整。由于公司于 2025 年 11 月 3 日完成 2022 年限制性股票激勵計劃預留授予部分限制性股票第二個歸屬期的股份登記，總股本由 401,099,840 股增加至 401,144,240 股。基于發行數量不超過發行前公司總股本 30% 的規定，本次發行股數上限由 120,329,952 股調整為 120,343,272 股（含本數），最終發行數量上限以中國證監會同意注冊的金額為準。其二，募集資金總額進行調整，由不超過人民幣 191,844.39 萬元調整為不超過人民幣 98,000.00 萬元（含本數），扣除發行費用后仍聚焦兩大核心項目。其中，85,788.10 萬元擬投入機器人 AI 視覺與空間感知技術研發平臺項目（項目總投資 179,632.49 萬元），12,211.90 萬元擬投入 AI 視覺傳感器與智能硬件制造基地建設項目（項目總投資 19,033.12 萬元）。

    H股上市關鍵突破！兆易創新刊發聆訊后資料集

    近日，兆易創新科技集團股份有限公司（證券代碼：603986，證券簡稱：兆易創新）H 股發行上市相關工作持續推進，公司于 2025 年 12 月 18 日發布公告，正式披露已按規定在香港聯合交易所有限公司（以下簡稱 “香港聯交所”）網站刊發 H 股發行聆訊后資料集。

    據公告披露，兆易創新本次 H 股發行上市工作按計劃有序推進：2025 年 6 月 19 日，公司向香港聯交所遞交發行上市申請，并于同日在香港聯交所網站刊登申請資料；2025 年 12 月 9 日，公司收到中國證券監督管理委員會出具的《境外發行上市備案通知書》（國合函〔2025〕2206 號），本次發行上市備案信息獲證監會確認；2025 年 12 月 15 日，香港聯交所上市委員會舉行上市聆訊，審議公司本次發行上市申請。

    據了解，兆易創新核心主營業務為存儲器、微控制器（MCU）和傳感器的研發、技術支持與銷售。產品應用廣泛，為消費電子、汽車、工業應用、PC及服務器、物聯網、網絡通訊等領域的客戶提供全面的“感、存、算、控、連”生態協同解決方案。其中，微控制器產品 MCU聚焦于ARM和RISC-V內核的32 位通用 MCU 產品，MCU產品支持廣泛的應用，如工業應用、消費電子及手持設備、汽車電子（包括汽車導航、T-BOX、汽車儀表、汽車娛樂系統等）、計算等。

    沖刺北交所！京東方能源IPO輔導進入驗收階段

    近期，作為京東方旗下子公司的京東方能源科技股份有限公司（以下簡稱京東方能源科技）北交所IPO輔導狀態變更為“輔導驗收”，輔導券商為中信建投證券。此次上市，京東方能源科技原計劃公開發行不超過4.14億股、募資約8.13億元。最新募資方案已由原計劃 8.13 億元下調至 4.69-4.7 億元，其中 4 億元擬用于補充流動資金，占比約 85%

    據了解，今年4月8日，京東方能源科技通過全國中小企業股份轉讓系統審核，成功在新三板掛牌，證券代碼 874526，獲得了申報北交所上市的先決條件，這也是京東方A自物聯網轉型以來首個獨立孵化并成功掛牌的子公司。

    資料顯示，京東方能源科技成立于2009年8月，注冊資本12.4億元，京東方科技集團股份有限公司直接持有該公司8.5億股股份，持股比例為68.40%，為公司控股股東。

    數據顯示，京東方能源科技2022年營業收入為6.41億、2023年營業收入為7.54億、2024年營業收入為10.12億，在2022年至2024年間，扣非凈利潤為1.005億、1.13億和1.08億。

    H股上市聆訊獲審閱！龍旗科技披露核心業務增長強勁

    近日，上海龍旗科技股份有限公司（證券代碼：603341，證券簡稱：龍旗科技）發布公告，香港聯交所上市委員會于 2025 年 12 月 17 日舉行上市聆訊，對龍旗科技本次發行上市的申請進行了審議。2025 年 12 月 18 日，公司本次發行上市的聯席保薦人收到了香港聯交所發出的信函，該信函明確香港聯交所上市委員會已審閱公司的上市申請，但此信函并不構成正式的上市批準，香港聯交所仍保留對公司上市申請提出進一步意見的權力。

    據早先公告，龍旗科技已于2025年6月27日向香港聯合交易所有限公司遞交了發行H股股票并在香港聯交所主板掛牌上市的申請。11月初，收到中國證券監督管理委員會出具的《關于上海龍旗科技股份有限公司境外發行上市備案通知書》。備案通知書顯示龍旗科技擬發行不超過 94,387,200 股境外上市普通股。

    申請資料顯示，上海龍旗科技股份有限公司2024 年，公司總營收達人民幣 463.82 億元，同比大幅增長 70.6%。其中，智能手機業務作為核心增長引擎，實現收入 361.33 億元，占總營收 77.9%，當年 ODM 出貨量 1.729 億臺，全球市占率 32.6%；平板電腦業務收入 36.96 億元，出貨量 1230 萬臺，穩居全球前三；AIoT 業務增勢迅猛，收入 55.73 億元，同比增長 122.0%，出貨量 3390 萬臺，智能手表╱手環出貨量躍居全球第二，智能眼鏡出貨量超 200 萬臺，領跑全球智能穿戴 ODM 市場。汽車電子領域已與多家 OEM 及一級客戶建立合作關系，擁有超十個定點項目，并積極布局海外市場。

    結語：從核心技術攻堅的資金注入、產業鏈上下游的協同整合，到資本結構的優化升級、全球化布局的穩步推進，14 家硬科技企業的系列資本動作，本質上是創新驅動發展戰略下的精準落子。在并購重組、境外上市等支持政策密集出臺的行業生態中，這些資本運作既為企業突破技術瓶頸、擴大產能規模提供了堅實支撐，也加速了產業鏈資源的優化配置與協同創新。未來，隨著資本與硬科技的深度綁定，將進一步激活創新活力，助力國產替代進程提速，為硬科技產業高質量發展注入持續動力。